Crise en Turquie

Autrefois citée comme l’une des économies les plus prometteuses du 21ème siècle, la Turquie a démontré que trop de croissance pouvait tuer la croissance. L’économie turque progresse trop rapidement et le taux d’inflation a récemment atteint 17,5 %. À cette surchauffe vient également s’ajouter un double litige politique et commercial avec le Président Trump, qui a très rapidement débouché sur une crise de confiance. Résumé en cinq points clés :

La livre turque - Comme c'est souvent le cas dans une crise financière, la devise a été la plus durement affectée. Au pire de la crise, la livre turque s’est dépréciée de presque 50 % face au dollar US pour l’année en cours. La Banque Centrale est intervenue pour restreindre la spéculation contre la devise, ce qui a permis de dissiper légèrement la nervosité.

Taux d’intérêt - Le Président Erdogan a écarté tout recours à un relèvement des taux d’intérêt, une mesure qu’il qualifie de « source de tous les maux ». Bien que le taux de base turc se situe déjà à 16 %, certains experts estiment qu’un taux supérieur à 20 % pourrait être nécessaire pour juguler la croissance et défendre la livre turque.

Tarifs douaniers américains - Le Président Trump a doublé les tarifs douaniers sur l’acier et l’aluminium importés de Turquie. En représailles, le Président Erdogan a appelé à un boycott des produits importés des États-Unis, comme les iPhone, malgré l’impact limité de cette initiative en comparaison.

Crainte d’une contagion - Les marchés actions du monde entier ont été pénalisés par les craintes d’une récession en Turquie, bien que ces problèmes relèvent dans une large mesure de difficultés internes. Les banques de la zone euro, à l’instar de BBVA en Espagne et d’Unicredit en Italie, ont accusé des pertes, en raison des créances qu’elles ont accordées aux entreprises à forte croissance du pays.

Et ensuite ? - Les marchés financiers attendent du gouvernement turc qu’il mette en place un plan crédible, notamment en donnant une plus grande indépendance à la Banque Centrale. Si la confiance n’est pas restaurée, la Turquie pourrait être contrainte de faire appel à des organismes externes tels que le Fonds Monétaire International (FMI), un expert de la restructuration des pays en défaut de paiement. Les turcs devront quant à eux faire face à une flambée spectaculaire des prix des produits importés. L’inflation grimpe dangereusement et certains prix dans les magasins sont ajustés à la hausse tous les jours. Dans un pays qui a déjà fait l’objet d’une tentative de coup d’état militaire en 2016, la situation pourrait se révéler explosive.